国内首家物业上市公司“扣钟”倒计时

本报讯 在筹备近一年后，花样年集团旗下的物业运营公司彩生活于昨日正式在香港招股发售，这也是国内首家上市的物业管理公司。业内人士称，彩生活的独立上市利好于集团公司提升经营利润，也顺应开发商向开发以外的产业链掘金的大势。但在多元化的物业管理模式下，其投资回报以及运营能力的不确定性也会对公司后续盈利带来考验。

彩生活的招股说明书显示，此次香港公开发售将于6月20日结束，并于10天后在港挂牌。拟募资7.32亿-10.5亿港元，拟定发行价范围为每股3.3-4.6港元。公司称所募集资金净额的60%将用做收购地区物业管理公司，20%将拨做购买硬件设备，剩余款项将投资于信息科技软件和作为营运资金。

对于彩生活的独立上市，兰德咨询总裁宋延庆曾指出，这是由于房地产行业净利润率整体下滑，开发商不得不以挖掘整个产业链上的其他利润来保持业绩。他介绍道：“物业经营除去成本能够保证接近100％的毛利率，最近几年开发商基本靠物业经营保住了10%的净利润率。”

一位接近花样年的业内人士透露：“招股说明书中提到，公司60%的募集资金用于收购物业管理公司，但是如何对收购而来的公司进行统一运营管理、进而实现不同社区间的经营标准化和服务高品质，这是彩生活需要面对的挑战。如果做不到这些，后续的盈利能力必受影响。”

上海易居房地产研究院研究员严跃进也表示，服务质量的提高过程就是成本提高的过程，而线上线下多元化的投入也会拖累物业经营的效率和利润，这也是未来彩生活所必须提防的风险。