房地产输血管再遭掐：10万亿银行非标融资或将回表

资本金再约束？
新的监管导向，或将给从事非标业务银行的风险资产占用带来变化。据前述消息人士透露，监管层或将要求银行对表内外的非标资产，根据其“实际风险承担”占用、计提相应的风险资产和拨备。
事实上，银行通过理财及同业资金开展非标业务的原因之一，除了规避信贷额度管制外，节省风险资产额度占用也是其重要原因之一，例如以同业买入返受模式下，银行的风险资产额度占用可从100%降至25%。
“有的银行本身是对非标计提拨备的，再加上之前传有‘9号文’，所以许多银行都做了准备。”民生银行[-0.39% 资金 研报]一位金融市场人士指出，“重新占用风险资产额度的影响可能更多，因为涉及到银行资本充足率等指标的变化。”
在该人士看来，监管层若以提高风险资产额度占用为缰绳对非标业务“捆束”，当前银行间的非标资产扩张现状则难于维续。
“占用风险资产从金融伦理上说得过去，但还要看最后具体如何来规定。”前述民生银行人士分析称，“这其中可能会有一个平衡，因为让所有的非标都占100%风险资产的可操作性也不大。”
而在该人士看来，监管层若一刀切的强制要求非标抵扣风险资产，可能将减缓表外融资增速，进而对实体经济造成影响。
“监管层也需要综合很多因素，如果影响太大，非标的增速就会慢下来。”该人士坦言，“像一些没法走贷款的融资平台和房地产，如果表外业务受限，它的再融资成本和难度也将抬升，相应风险也可能暴露。”
亦有业内人士指出，非标占用风险资产之后，将会加快银行的资本金消耗。
“对于银行来说，如果暂时不想把杠杆和盈利水平降下来，就要寻找新的资本补充工具。”兴业银行[-0.40% 资金 研报]的一位同业业务人士表示，“非标如果开始占风险资产，各家银行的资本充足率将受到冲击。”
“影子”监管链浮现
按照国务院去年底下发107号文(《关于加强影子银行监管有关问题的通知》)分类，非标业务或属于国内影子银行中的组成部分。
“影子银行包括机构持有金融牌照、但存在监管不足或规避监管的业务。”107号文指出，“风险具有复杂性、隐蔽性、脆弱性、突发性和传染性，容易诱发系统性风险。”
除银行外，在非标业务中常扮演通道角色的信托公司、券商资管及基金子公司等非银机构，也在承受来自其对口监管部门的发文约束。
今年2月12日，证券业协会发布《关于进一步规范证券公司资产管理业务有关事项的补充通知》，将以证券公司定向资产管理计划为非标通道的合作银行的准入门槛提升至总资产500亿元，该通知亦要求券商对融资方和项目的各项情况认真尽调，并对国家宏观调控限制行业审慎投资。
基金子公司也在通道业务中扮演重要角色。上月，证监机构发布《关于进一步加强基金管理公司及其子公司从事特定客户资产管理业务风险管理的通知》，通知要求基金子公司开展通道业务时需建立合作方遴选机制，并以合同形式明确合作各方权利义务。
无独有偶，对于信托公司，银监会亦在日前下发的99号文(《关于信托公司风险监管的指导意见》)中，要求信托公司对通道业务中的风险权责归属进行明确。此外，99号文还针对信托公司的主动业务中的非标资金池业务进行了叫停。
保监机构似乎也并不想在这场围猎非标的监管棋局中缺席。今年2月19日，保监会资金运用监管部主任曾于瑾表示，保监会将对险资投资非标类资产推出一些监管措施；5月7日，保监会下发《关于保险资金投资集合资金信托计划（查询信托产品）有关事项的通知》，对险资的信托投资作进一步规范。
值得注意的是，针对前述通道机构从事非标业务的监管政策中，监管文件要求多以“强化合作方筛选”及“明确风险权责”为主要内容，这或意味着，非标业务的风险归属和监管重点或仍集中在银行系统。
“无论是资金还是项目，大多数时候还是来自银行，这和银行庞大的体量和占据渠道优势有关。”北京一位信托经理坦言。
而在今年年初，银监会已下发《2014年银行理财业务监管工作的指导意见》和11号文，着手对非标业务展开治理。随着银行非标业务监管的再升级，这条围绕着影子银行风险，涉及银行、信托、券商、基金、保险五类金融机构的的跨业监管链已渐渐浮出水面。